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原文刊载于：2019年6月出刊的《财富》杂志原文标题：《70年的自我毁灭》今年4月西尔斯宣布要开三家小型门店，从而收获了近几年最友善的媒体关注。《今日美国》在充满希望的标题中说“西尔斯新时代的开始？这家零售商宣布开店，而不是关闭”，引发了美国媒体的共鸣。

铜价长牛不改，短期利好影响仍在持续。我们综合了ICSG、WBMS以及SMM等数据构建了较为详尽的供需平衡表，预计2018-2020年全球铜供需平衡分别为-21、-44、-64万吨。考虑到2018-2020年铜供需已经趋势性抽紧，供需缺口或将维持且逐步扩大，铜价对相关扰动因素敏感性已显著增强；再加上全球再通胀趋势可能加速，铜价有望稳步进入长牛。

长期来看， 2013年以来，工银股混指数累计收益达146.56%，大幅跑赢市场主流指数，相对上证综指、沪深300、标普500、偏股基金指数、股票基金指数的超额收益率分别为118.87%、95.11%、46.93%、72.83%、57.24%。

港股市场调整到这个阶段，照理说也接近要反弹了，不过还是迟迟不敢发力。市场比较害怕几个方面：1．美股方面的风险。因素已经逐步弱化了，投资者不是那么害怕，因为美股的下跌很正常，已经是一种共识了，现在美国的媒体都在谈论纳斯达克泡沫是不是要破灭了，不过考虑到美国GDP增速3.5%还算强劲，超过了预期的3.3%，基本面或许会支撑美股出现反复行情。

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责任编辑：张申原标题：OPEC月报：明年OPEC原油市场需求将低于10月产量 恐再现供应过剩FX168财经报社（香港）讯 石油输出国组织（OPEC）周四（11月14日）最新发布的月报显示，明年该组织原油的市场需求将下降110万桶/日，从而令需求低于10月OPEC的产量水平。这表明2020年，OPEC本身就会出现供应过剩局面。同时也是12月OPEC政策会议前的最后一次月度报告。